BAT变ATM?百度市值被美团超越,与京东只差0.16亿

2019年05月22日 09:05浏览次数:1998次编辑:圣灵科技

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曾经的BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)被视作是互联网创业者面前的“三座大山”。现在看起来,至少有一座不再那么高不可攀了。

百度股价继上周五暴跌逾16%后,美国时间周一,盘中百度市值一度被京东超越,收盘时百度市值为410.68亿美元,京东市值为410.52亿美元。

如果从互联网市值排名来看,去年上市的美团5月21日收盘前的以约439.67亿美元(3451亿港元)的市值排在百度和京东之前。

作为美团创始人,王兴去年年底还力挺华为替代百度。

2018年12月1日,王兴在饭否上表示,“为什么媒体还没有广泛使用 HAT (Huawei, Ali,Tencent)这样的称呼代替 BAT,科技企业已经各种跨界了,华为云是阿里云最有力的竞争对手,华为手机自带的安卓市场也是腾讯应用宝的强力对手。”

作为中国互联网时代的一个符号,过去BAT各自收获了在搜索、电商、社交领域的最大红利,也拥有了自己的“护城河”。但随着整个互联网行业裂变,新老势力交错,BAT三巨头阵营早已被颠覆。不仅有美团、京东、拼多多赶超,还有未上市的TD(今日头条、滴滴)、蚂蚁金服等紧追不舍。

这样的局面,不知是否让一直信奉“百度离破产永远只有30天”的李彦宏危机感更甚。

百度的关键时刻

百度股价下跌,最直接的原因是交出一份自2005年上市以来的首个季度亏损的财报,并且第二季度业绩展望不及预期。上周五百度收盘跌幅16.5%,报128.31美元,创下自2013年6月以来的新低。

从财报看,百度收入结构仍较为单一,主业和营收主要来源还是传统的搜索业务。但这一业务第一季度的表现并不算好。

财报显示,第一季度“百度核心”(Baidu Core,即搜索服务与交易服务的组合)营收为人民币175亿元(约合26亿美元),同比增长8%,不计入此前宣布的资产剥离交易的影响为同比增长16%。该业务净利润为人民币7.03亿元(约合1.05亿美元),同比下降90%;如果不计入股权奖励支出(不按照美国通用会计准则),“百度核心”第一季度净利润为人民币18亿元(约合2.72亿美元),同比下降66%。

搜索这项已经存在近20年的业务很难看到新的业务增长点。换句话说,缺少了想象空间。

此外,在今年春晚期间,百度数亿计投入的红包等营销活动,也短期影响了它的利润表现。

All in 人工智能可以说是百度最大的强项和亮点。但人工智能还是一个高投入慢产出的领域。以在第一季度出货量排名国内第一的小度智能音箱为例,出货量飙升背后,补贴的力度也不小。而在更广泛的AI行业应用上,百度仍需要进一步深入理解各行业的发展模式,精耕细作。

谁会是搜索外的下一个增长点?信息流、短视频还是人工智能?目前仍有待时间的检验。看上去,百度的“守城业务”(搜索)缺少了想象空间,代表未来的“攻城业务”无论信息流还是短视频,仍面临头条这类强劲的竞争对手,AI还需要更多场景落地和商业变现,对于看重盈利能力的华尔街来说,似乎不太容易找到百度上涨的理由 。

李彦宏也在内部信中表示,产业价值链不断受到冲击,新旧动能面临转换,外部环境的不确定、竞争的加剧,导致整个科技行业都进入震荡期,百度公司也不例外。他称,百度必须保持战略定力,提高精细化运营能力和创新力,热爱用户,尊重用户。

变革正在进行。上周,搜索公司总裁向海龙辞职,搜索公司战略转型为移动生态事业群组,一大批战斗力的年轻高管景鲲、沈抖晋升。李彦宏在内部信中提出,“作为领军人物,说‘我们尽力了’没有用,要确保在必须赢的战场上取得胜利;每一位员工,在工作中要倾尽全力,确保每一件事情执行到位……不要因为过去一直是这么做的就认为一定是对的,每个人都应该被允许去质疑现行的规则和规矩。”

不只是百度,伴随着人口红利消失,焦虑的科技巨头们都已经到了不得不变的时候了。最先对外释放改革信号的腾讯开始拥抱产业互联网,阿里巴巴也迎来组织架构调整,在新零售战略基础上推出商业操作系统。

从中长期来看,BAT们的想象空间,来自于如信息流、人工智能、拥抱产业互联网等带来的货币化前景,从这个角度来说,大家的竞赛才刚刚开始。

京东的增长命题

京东上一次与百度市值无限接近还是两年前。

2017年美东时间6月23日收盘,京东股价上涨3.92%,报42.95美元,相比一年前大涨了100%,市值达到609亿美元;相比京东当时的高歌猛进,正处于业绩“触底”,经历重整和转型的百度那个时间点市值约为615亿美元。两者的市值差距仅剩6亿美元,换算成涨幅也只剩1%。

当时,业界都忙着掰手指头算京东再过几个交易日就能在市值上超过百度,将百度踢出BAT。然而,两个月后,不仅没等到京东市值超越百度的荣光时刻,两家的市值差异还从之前的6亿美元扩大到202亿美元。

香港盛德证券全球市场分析师李智刚此前接受第一财经采访时表示,之前百度战略不清晰、业务分散,导致很多机构都没有看明白。而京东的优势在于聚焦核心业务电商,在美国市场看好电商股的大背景下得以市值快追上百度。“后来百度能把差距又拉大在于百度能把自己的主业清晰化,集中力量去做人工智能。”

然而,此前高歌猛进的电商业务一旦遇到增速瓶颈,高市值的盘子往往很难撑住。在这一点上,京东和拼多多都教过学费。

京东此前的财报显示,截至2018年9月30日,京东年度活跃用户数(过往12个月至少有一次购物行为)为3.05亿,比去年6月30日少860万。这是京东上市以来首次出现活跃用户数首次出现下降,也导致财报发布当天京东的股价明显下挫。

去年四季度,拼多多营收增幅超预期,但净亏损大幅扩大,且活跃用户数增速放缓。受此影响,拼多多股价当天大跌17.45%。

2018年,受创始人刘强东的个人风波影响,京东股价一度接近腰斩,市值还曾经被拼多多超越。但北京时间2月28日京东发布的2018年全年财报的时候,其股价已经迎来一波上涨期,市值一度突破400亿,还重新与拼多多拉开距离。

京东2019年第一季度财报发布后,京东的股价在美股盘前交易中一度涨幅超过10%。除了营收表现超预期,活跃用户数的增长这一次再度给资本市场提供了想象空间。

截至2019年3月31日,京东过去12个月的活跃用户数为3.105亿,较上季度明显上涨了520万。

但京东如今的活跃用户数距离此前的峰值3.14亿还有距离,如何彻底摆脱京东的活跃用户瓶颈,依旧是京东需要面对的问题。

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